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BOCI-有色金属期月报-20191003

作者: 来源:中银国际期货研究部 点击数: 更新时间:2019年10月09日 【字体: |

摘要:

   2019年以来全球降息的经济体已经超过了20个,与新一轮宽松周期相伴的,是全球再度步入了低利率时代。局部地缘政治风险加剧、英国脱欧前景不明、贸易摩擦影响投资者信心。我国减税支撑企业盈利和制造业投资,促消费政策支持内需,但施压房地产行业,政策重在托底保持稳定。9月最后一周肉禽价格继续上涨,降息等全面刺激政策出台的概率不大,关注10月政治局会议的信息。铜:印尼精矿产出增加,铜精矿加工费小幅回升。冶炼厂亏损检修增多,进口精炼铜同比回落,供应增幅偏低,现货升水保持。国内消费信心不足,制约价格涨幅。国内在宏观政策的作用下,远期消费预期趋稳,价格继续底部震荡,关注政策对实体消费的影响。
铝:中国铝材和铝合金产量同比增长,终端消费增速逐渐回暖。出口增速放缓,下半年出口压力加大,对消费有一定负面影响。氧化铝价格小幅回升,冶炼利润较好,电解铝增速释放或将加快。铝价震荡,库存持续回落,消费逐渐回暖,铝价筑底回升。
锌:国内外锌精矿加工费上升,国内精矿进口增加明显。国内冶炼企业产能恢复,月度环比产量快速上升。镀锌板开工率保持低位,下游汽车消费下降,需求偏弱。预计锌在供应回升的背景下,价格弱势震荡。

全文链接/UploadFiles/zygjsd/2019/10/201910091704336783.pdf